雖然前期機(jī)構(gòu)唱空市場聲音不斷，但在上周市場繼續(xù)震蕩下行的情況下，基金卻整體一致主動(dòng)加倉，同時(shí)ETF獲下半年以來最大單周凈申購。種種跡象顯示，機(jī)構(gòu)資金正逐步介入市場，出現(xiàn)唱空不做空局面。

基金倉位明顯上升

　　根據(jù)國都證券測(cè)算數(shù)據(jù)，上周偏股型基金整體平均倉位明顯上升，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉位的影響，基金整體主動(dòng)加倉2.84個(gè)百分點(diǎn)。且六大基金公司一致性地選擇了主動(dòng)加倉。

　　尤其值得注意的是，上周所有基金一致選擇了主動(dòng)加倉，無一基金進(jìn)行主動(dòng)減倉。其中54.3%的基金主動(dòng)加倉幅度在0%至3%之間，19.2%的基金主動(dòng)加倉幅度在3%至5%之間，26.5%的基金主動(dòng)加倉幅度在5%以上。對(duì)此，國都證券基金分析師直言，所有基金一致主動(dòng)加倉舉動(dòng)在以往的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中較少出現(xiàn)。

ETF創(chuàng)下半年　周凈申購新高

　　另一方面，機(jī)構(gòu)在逆市大額增持ETF基金。上周兩市ETF基金一反前期凈贖回局面，出現(xiàn)整體24.17億份的大額凈申購，創(chuàng)出下半年以來交易周凈申購新高。具體來看，13只ETF出現(xiàn)凈申購，尤其是幾只交易活躍的老ETF品種出現(xiàn)了較大額的凈申購。華安上證180ETF凈申購量最大，達(dá)到11.67億份；其次，易方達(dá)深證100ETF凈申購7.47億份，位居第二。此外，華夏上證50也出現(xiàn)凈申購3億份。諾安上證新興產(chǎn)業(yè)凈申購2.3億份。

　　事實(shí)上，近兩日部分ETF基金的份額仍在膨脹，據(jù)消息人士稱，易方達(dá)證100ETF本周頭兩個(gè)工作日又已實(shí)現(xiàn)三四個(gè)億的凈申購。

部分敏感資金　已有入場動(dòng)向

　　據(jù)悉，ETF基金一般被機(jī)構(gòu)作為波段操作的工具，其大額申贖情況能一定程度反映大額資金的動(dòng)向。2011年基金半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)深證100ETF中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占總份額比例80.83%，前十名持有人均為機(jī)構(gòu)，其中保險(xiǎn)公司占據(jù)8席。華安上證180ETF中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占總份額比例62.67%，前十名持有人均為機(jī)構(gòu)。

　　種種跡象表明，部分機(jī)構(gòu)資金和敏感資金已有入場動(dòng)向，或正逐步布局后市。“從技術(shù)面來看，本周三市場尾盤拉升，銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股護(hù)盤，探底趨勢(shì)明顯。目前市場確實(shí)有部分資金趁低位介入，期待二次探底確立、后市反彈的預(yù)期漸濃。”一位基金分析師如是表示。

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機(jī)構(gòu)增倉5億銀華銳進(jìn)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有大資金試圖借助杠桿基金博取超額反彈收益，截至本周三收盤，銀華銳進(jìn)近一月以來二級(jí)市場份額激增5億，二級(jí)市場交易價(jià)格上漲2.17%，漲幅約為深成指5倍。歷史數(shù)據(jù)表明，歷次市場反彈都是始于機(jī)構(gòu)資金的大幅進(jìn)場，以最近6月中下旬出現(xiàn)的一波反彈為例，反彈初期杠桿基金即得到抄底資金的大舉申購。6月20日~7月7日，上證綜指出現(xiàn)8%的小幅反彈，深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，此前一周中，銀華銳進(jìn)申購額超1億，并在該輪反彈中實(shí)現(xiàn)20%以上漲幅，遠(yuǎn)超同期指數(shù)表現(xiàn)。

“新華四杰”集體加倉

　　德圣基金研究中心倉位統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上周全線加倉的四家中小基金公司中，新華系加倉幅度最大，其中，新華泛資源加倉6.63%，位居第一。新華泛資源基金經(jīng)理崔建波表示，基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的需求，從長期來看，資源類上市公司具備較高的投資價(jià)值，也是新華基金一直以來關(guān)注的重點(diǎn)之一?！叭绻蟊P沒有整體的機(jī)會(huì)，相對(duì)于其他一些基金經(jīng)理積極配置防守型股票，我更傾向于直接把倉位降下來”，崔建波表示，他不喜歡選擇那些效率較低的股票。

　　此外，在上周新華基金全線加倉中，由王衛(wèi)東、曹名長、周永勝等人執(zhí)掌的新華中小市值、新華鉆石企業(yè)、新華優(yōu)選成長和新華行業(yè)輪換也均加倉超過2%。業(yè)內(nèi)專家分析表示，這次“新華四杰”集體加倉，正是出于其一致看中市場投資機(jī)遇。