德國(guó)標(biāo)售國(guó)債的市場(chǎng)需求冷淡，歐洲政府債券違約的保險(xiǎn)成本攀升至歷史新高，市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題正在惡化，周三美國(guó)股市大幅收跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.05%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.43%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.21%，帶動(dòng)早盤(pán)亞太周邊股市下跌。

　　央行公告，將于11月24日在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行10億元3個(gè)月期央票。3個(gè)月期央票地量發(fā)行，預(yù)計(jì)本周央行將實(shí)現(xiàn)公開(kāi)市場(chǎng)資金小幅凈投放。近期銀行間資金價(jià)格反彈，資金面重新偏緊，是央行放松央票回籠力度主要原因。

　　財(cái)政部11月23日公布資源綜合利用產(chǎn)品的增值稅優(yōu)惠政策的調(diào)整方案，大幅擴(kuò)大增值稅優(yōu)惠行業(yè)范圍，增加十余類增值稅減免行業(yè)。此次新方案在原來(lái)對(duì)銷售四類自產(chǎn)產(chǎn)品免征增值稅的基礎(chǔ)上，增加了以建筑廢物、煤矸石為原料生產(chǎn)的建筑砂石骨料一類產(chǎn)品。此外，原來(lái)只對(duì)污水處理勞務(wù)也免征增值稅，而新方案則把垃圾處理、污泥處理處置等勞務(wù)也納入了免征范圍。循環(huán)經(jīng)濟(jì)增值稅減免行業(yè)的擴(kuò)大體現(xiàn)了對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的財(cái)稅扶持，預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)有積極的財(cái)政政策出臺(tái)。環(huán)保板塊表現(xiàn)活躍。

　　周四上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)2379.15點(diǎn)，低開(kāi)15.92點(diǎn)，盤(pán)面上，僅飲料、傳播與文化、生物制品等板塊飄紅，水利、水泥制造、有色金屬開(kāi)采、核能、化學(xué)纖維制造、新能源電池、煤炭開(kāi)采等板塊跌幅居前。重慶啤酒1只個(gè)股漲停，漲幅5%以上的個(gè)股5家，未有個(gè)股跌停，亨通光電跌8.92%居首。

　　市場(chǎng)人士分析，從分時(shí)圖來(lái)看，受歐美股市大跌影響，周四滬深兩市大幅低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。技術(shù)面來(lái)看，由于已經(jīng)跌破最近的一個(gè)某級(jí)別纏中說(shuō)禪中樞，而且最小級(jí)別的第三類賣點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了，目前唯一的機(jī)會(huì)就是神秘資金或者機(jī)構(gòu)級(jí)別資金會(huì)不會(huì)出手，若不會(huì)，則股指還有跌?？申P(guān)注一個(gè)位置：2390.68.如果周四無(wú)法觸及這個(gè)點(diǎn)位，則就不要心存幻想了，短線重倉(cāng)者必須減倉(cāng)。

　　華訊財(cái)經(jīng)認(rèn)為，做了這么多分析，都可以證明，目前就是一個(gè)市場(chǎng)底部，從估值面、技術(shù)面、政策面來(lái)看，此處都不會(huì)成為我們?cè)摫^的點(diǎn)位?，F(xiàn)在唯一的問(wèn)題，就是還沒(méi)有上漲，但這似乎是一件好事，而非我們放棄的理由。

　　今年上半年也是緊得讓人窒息，2011年以來(lái)央行以幾乎每月一次的頻率，連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并連續(xù)加息3次。但是有一個(gè)變化是，到7月之后，既沒(méi)有再提高存準(zhǔn)率，也沒(méi)有再加息，一切似乎瞬間風(fēng)平浪靜。

　　到11月，一切消息開(kāi)始發(fā)生逆轉(zhuǎn)性變化，首先是央票利率不斷走低，顯示降息預(yù)期增強(qiáng);此外，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行似乎出現(xiàn)與2008年類似的問(wèn)題，中國(guó)11月匯豐制造業(yè)PMI初值甚至創(chuàng)下32個(gè)月新低。于是，確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成為壓倒一切的工作，又有消息稱未來(lái)5年投資10萬(wàn)億于戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。如此種種，與08年相比，都是這樣的相似。

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是，如果宏觀經(jīng)濟(jì)和政策層面出現(xiàn)與2008年類似的境遇，那資本市場(chǎng)會(huì)不會(huì)發(fā)生變化?有意思的是，2008年A股市場(chǎng)與2011年也很類似，完全就是單邊下跌。不過(guò)，在宏觀政策轉(zhuǎn)向之后，2008年年底A股開(kāi)始反擊。就目前的情況看，一切似乎如此相似，10月24日的2307點(diǎn)是繼1664年以來(lái)的新低，現(xiàn)在繼續(xù)回踩，在政策面的呵護(hù)下，是不是反彈行情正在蘊(yùn)釀當(dāng)中?

　　A股下挫的主因在于歐債危機(jī)有惡化的苗頭，與其他主要市場(chǎng)相比，A股近幾日的跌幅明顯要小的多，這也說(shuō)明A股市場(chǎng)正努力擺脫外圍市場(chǎng)的干擾。另一方面，對(duì)貨幣政策適度寬松以及財(cái)政政策寬松的預(yù)期，也延緩了市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)，部分投資者在等待12月舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后的政策明朗化。

　　目前市場(chǎng)上下求索，如果出現(xiàn)反彈，那么我其實(shí)是并不意外的。大盤(pán)很難砸得下去。從上午的表現(xiàn)，還是要充滿希望。