宋來(lái)洲表示，就目前整體情況來(lái)看，治理霧霾的資金仍將以地方政府投入為主，但這種局面顯然將大大考驗(yàn)地方財(cái)政的承壓能力。記者通過(guò)梳理京津冀各地近幾年財(cái)政支出預(yù)算“賬簿”，發(fā)現(xiàn)其中均未顯示具體針對(duì)大氣污染防治的專項(xiàng)支出，而多是位于節(jié)能環(huán)保支出分項(xiàng)中，規(guī)模均為數(shù)十億元左右。即便是最具實(shí)力的北京，其2013年安排的PM2.5監(jiān)測(cè)及相關(guān)治理項(xiàng)目的支出也僅為20.6億元。相較于數(shù)千億元的政府投資需求，可謂微乎其微。

　　在王躍思看來(lái)，解決霧霾治理資金的缺口問(wèn)題并沒(méi)那么難。他的建議是，可以效仿國(guó)內(nèi)水利建設(shè)的投資模式，在中央統(tǒng)一主導(dǎo)下，京津冀地區(qū)每年從GDP收入或土地出讓金收益中計(jì)提一定比例，用作治理霧霾專項(xiàng)資金，這一規(guī)模可達(dá)數(shù)百億元。其中再提出一定比例由中央統(tǒng)籌，統(tǒng)籌資金重點(diǎn)向污染任務(wù)重、財(cái)力相對(duì)有限的省市傾斜。

　　宋來(lái)洲則認(rèn)為，霧霾治理是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，僅憑政府投入還是孤掌難鳴。他建議，治理霧霾的企業(yè)主體責(zé)任仍須強(qiáng)化，政府應(yīng)創(chuàng)設(shè)讓企業(yè)積極參與治污的制度環(huán)境，例如財(cái)政資金對(duì)企業(yè)治污可以采取“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”的方式，同時(shí)政府主導(dǎo)成立區(qū)域性的排污權(quán)交易中心，讓減排得力的企業(yè)可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓自己多余的排污指標(biāo)來(lái)獲得治污收益。而政府有限的財(cái)力則應(yīng)集中于與民生相關(guān)的污染源治理上。

　　有限的財(cái)力對(duì)應(yīng)的就是有限的市場(chǎng)空間，這可能意味著政策方正在醞釀的逾萬(wàn)億元霧霾治理“大蛋糕”，并不會(huì)以急火猛攻的方式和盤(pán)托出，更多的則是“文火慢烹”。既然如此，時(shí)下市場(chǎng)投資者普遍關(guān)心的是，哪些細(xì)分板塊會(huì)受益于政策而率先成熟起來(lái)？

　　券商分析師提醒投資者，由于當(dāng)前治理霧霾的投資有限，且存在地區(qū)不均衡問(wèn)題，因此須注意各地治理政策的發(fā)力點(diǎn)，這些點(diǎn)也最有可能率先釋放市場(chǎng)空間。

　　廣證恒生證券研究員對(duì)記者分析，實(shí)施細(xì)則中明確提出的重點(diǎn)領(lǐng)域概括起來(lái)就是火電脫硫脫硝、鋼鐵脫硫、水泥脫硝和油品升級(jí)等。但從污染源頭來(lái)看，河北鋼鐵的污染問(wèn)題十分突出，因此河北鋼鐵行業(yè)的脫硫除塵市場(chǎng)有望成為亮點(diǎn)。他指出，盡管鋼鐵除塵脫硫總體市場(chǎng)規(guī)模只有幾百億，但由于至今尚未全面啟動(dòng)，且是河北強(qiáng)力治霾的最重頭戲，因此仍值得市場(chǎng)期待。

　　而在平安證券分析師看來(lái)，霧霾治理的“風(fēng)暴眼”是北京，北京的投資實(shí)力在京津冀地區(qū)也屬最強(qiáng)，因此北京治理霧霾背后潛存的市場(chǎng)機(jī)遇可能更值得關(guān)注。該研究員認(rèn)為，北京機(jī)動(dòng)車尾氣排放成為PM2.5的最大貢獻(xiàn)者，因此“控車改油”對(duì)于霧霾治理的作用更受重視。“況且被爭(zhēng)議了十多年的油品升級(jí)補(bǔ)償政策9月23日終于出爐，將進(jìn)一步增強(qiáng)油品升級(jí)的政策執(zhí)行力，加之北京油品標(biāo)準(zhǔn)屬全國(guó)最高，在各種合力作用下，市場(chǎng)應(yīng)該能快節(jié)奏崛起。”該研究員表示。

　　中金公司研究員則認(rèn)為，導(dǎo)致霧霾的直接“罪魁”在于燃煤，京津冀各地治理大氣污染的重頭戲之一也會(huì)在“煤改氣”上做文章。該研究員指出，鑒于天然氣相對(duì)稀缺和昂貴的局面難以打破，燃煤直接改為燃?xì)獠⒉蝗菀?，而煤炭的清潔高效利用相?duì)來(lái)說(shuō)更具可行性。據(jù)預(yù)計(jì)，京津冀“煤改氣”潛存的市場(chǎng)空間達(dá)上千億元，市場(chǎng)潛力不可小覷。

“霧霾治理并非一蹴而就的事，發(fā)達(dá)國(guó)家根治大氣污染也都花了10年到20年，況且中國(guó)的大氣污染更嚴(yán)重，防治形勢(shì)更復(fù)雜，因此即便市場(chǎng)情緒再熱，老百姓期望值再高，也需明白這場(chǎng)霧霾攻堅(jiān)戰(zhàn)的持久性，這需要政府、企業(yè)及民間三方合力推動(dòng)才可盡快制勝。”王躍思表示。(中國(guó)證券報(bào)記者 郭力方)