據(jù)央視財經(jīng)報道，8月底以來，隨著亞洲地緣政治危機的逐步升級，黃金避險情緒升溫，國際金價一路走高，美國時間9月5號，12月份黃金期貨價格盤中一度達到1345.50美元/盎司，創(chuàng)近一年新高。

　　美國時間9月5號，美國芝加哥交易所12月黃金期貨漲9.50美元，漲幅0.71%，報收1339.40美元/盎司。國際金價自7月反彈至今，最高上漲幅度達到了11.2%。

　　多重因素影響金價

　　決定國際金價的因素非常多，也非常復(fù)雜。

　　首先，黃金作為一般商品，有一定的商業(yè)價值，會受到需求、產(chǎn)量等因素的影響，但這個因素對國際金價的影響較弱。

　　其次，黃金的投資屬性依然存在，黃金也是國際間清算的最后一道屏障。因此在政治、經(jīng)濟動蕩的時期，各國央行、大型機構(gòu)不得不被動地配置黃金資產(chǎn)。而一旦黃金的賺錢效應(yīng)產(chǎn)生，能夠承擔(dān)一定風(fēng)險的資金也會逐利而來。正是黃金的投資屬性，造成黃金的價格常常大幅波動。

　　黃金分析師李洋表示：“這輪金價的上漲主要原因就在于近期亞洲地區(qū)的地緣政治危機，另外一個因素就是在上周五，美國八月的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，也間接地推升了國際金價的進一步上漲。

　　從實戰(zhàn)的角度出發(fā)，知名黃金評論專家李駿認為，可以從“長期”、“短期”兩方面觀察判斷黃金的走勢。

　　長期來看，決定黃金價格的主要因素是美聯(lián)儲的貨幣政策。李駿指出：“2012年，金價攀升到1921.15美元/盎司的歷史最高點，與當時美聯(lián)儲寬松的貨幣政策有密切關(guān)系；而美聯(lián)儲開始暗示加息，并真的開啟加息周期后，金價便持續(xù)下跌。

　　“但是短期內(nèi)國際金價的波動，則主要是受到各種風(fēng)險性事件的推動，例如2016年的英國脫歐、美國大選，以及最近的朝鮮危機。”

　　對于未來金價的走勢，李駿認為：“要密切關(guān)注美聯(lián)儲加息的動作，如果美聯(lián)儲此輪加息結(jié)束，則國際金價會像某些評論者說的那樣‘處于又一輪牛市的起點’；但是，如果加息只是短暫的延后，而且短期內(nèi)地緣政治緊張局面放緩，則國際金價目前的位置已經(jīng)比較高了。”

　　多空分歧較大

　　正是因為影響金價的因素多，而且中短期的影響力量交織在一起，所以在國際金價突破1300美元/盎司這個關(guān)鍵位置后，國際知名機構(gòu)對黃金價格的走勢分歧較大。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的周度持倉報告顯示，截至8月29日當周，對沖基金等大型機構(gòu)投資者增持紐交所COMEX黃金凈多倉位，至此已經(jīng)為連續(xù)第七周增持。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日當周，對沖基金持有的COMEX黃金凈多頭頭寸較此前一周增加35565手期貨和期權(quán)合約，至231896手合約；在該報告期內(nèi)，黃金價格上漲至逾9個半月高位。

　　駐倫敦的獨立貴金屬研究公司Metals Focus分析師Chirag Sheth在接受采訪時稱：“目前基本面對金市十分利好，伴隨著朝鮮的緊張局勢，投資者將重返金市以尋求避險，未來6至9個月金價可能升至1400美元/盎司。另外，盡管美聯(lián)儲處在加息周期，但近期美聯(lián)儲的立場出現(xiàn)軟化，這將進一步支撐金價。”

　　除此之外，全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人達里奧近日也力挺黃金。他表示，客戶應(yīng)該將其資本的5%～10%轉(zhuǎn)移至黃金。他還稱：“美國國會未能提高美國債務(wù)上限的可能性越來越大，這將導(dǎo)致技術(shù)違約、政府臨時關(guān)門，并使得民眾對我們政治體制的有效性進一步喪失信心。”

　　盡管最近黃金漲勢不錯，仍有部分機構(gòu)對金價懷抱不同看法。尤其是對于黃金能否借助“朝美危機”一事沖破1400關(guān)口美元/盎司，市場人士還是比較謹慎的。

　　華爾街日報指出，只有等到戰(zhàn)爭爆發(fā)信號切實出現(xiàn)，市場才會真正恐慌。

　　花旗銀行認為，市場仍在評估朝鮮半島局勢應(yīng)如何計入風(fēng)險資產(chǎn)行情，但類似事件引發(fā)的市場波動都非常短暫；除非全球各國的一致回應(yīng)傾向于軍事打擊，否則緊張情緒通常會很快消散。

　　9月4日，凱投宏觀商品經(jīng)濟學(xué)家Simona Gambarini表示：“黃金一直被視為對沖重大風(fēng)險事件的工具，地緣政治風(fēng)險升高和美聯(lián)儲溫和加息助燃了黃金看多情緒，不過也許有些過了，這個趨勢不會延續(xù)太長時間。”

　　她還指出，市場焦點會重回美聯(lián)儲的貨幣政策，而加息的概率被低估了：“人們忽略了這個緊縮周期內(nèi)已經(jīng)加息4次，對接下來的路徑判斷也和美聯(lián)儲大相徑庭。如果事實證明判斷有誤，黃金可能大幅下滑，而美聯(lián)儲‘縮表’也將對黃金造成壓力。”

　　其他機構(gòu)方面，荷蘭銀行（ABN Amro）的高級外匯策略師喬吉特博埃爾（Georgette Boele）對CNBC表示：“我們認為，美元的回升將在短期內(nèi)把金價打壓至1300美元/盎司或以下，在這種情況下，預(yù)計不會出現(xiàn)朝鮮局勢的升級。”

　　個人如何投資黃金

　　黃金的投資渠道很多，主要分為實物、股票、基金3種形式；此外，還有很多黃金主題的理財產(chǎn)品，也大都是間接投資于黃金主題的股票、基金，或者實物黃金。

　　投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力選擇合適的產(chǎn)品，下面作詳細說明。

　　第一類，實物型黃金

　　大眾對“實物金”的理解主要是日常生活接觸的黃金飾品，這類實物金通常無法交易，完全是商品屬性。因此，別看中國大媽們買了一抽屜金鏈子，那可不是投資品。

　　作為投資品種的實物金有標準重量的實物金條、金幣等，這些實物金可以在一定范圍內(nèi)交易，但流通性、變現(xiàn)能力還是比較弱。很多人收藏金條、金幣，其功能主要還是“掌上把玩”，同時獲得一種心理慰藉。這種實物金的商品屬性大于金融屬性。

　　第二類，黃金主題基金

　　目前市場上主要有兩類黃金基金：一類是公募基金中投資于A股黃金開采、銷售相關(guān)企業(yè)的混合基金，如“前海開源金銀珠寶”等；第二類是QDII中的商品類基金，如“嘉實黃金”、“易方達黃金主題”、“匯添富黃金及貴金屬”等。

　　對于第一類基金，其重倉的多是中金黃金、山東黃金等A股上市公司。因此，除了受國際金價的影響外，這類基金也受到A股自身波動的影響。第二類QDII的黃金主題基金，基本就是跟著國際金價的行情而變了。

　　此外，還一種比較特殊的黃金基金——黃金ETF。簡單來說，ETF是一種特殊類型基金，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣。而黃金ETF呢，就是跟蹤國際黃金價格的ETF基金。

　　第三類，黃金股票

　　“黃金股”就是A股中黃金開采、銷售相關(guān)企業(yè)上市公司的股票，包括中金黃金、山東黃金、西部黃金等。

　　對于中國的投資者，從過往經(jīng)驗來看，國際金價前夜的交易價格對后一天“黃金股”走勢有非常明顯的指引性。因此，可以提前觀察國際金價的走勢，為當天交易作參考。

　　對于黃金類股票，國際金價上漲，生產(chǎn)企業(yè)自然受益。但值得注意的是，“黃金股”身處中國股市的特定環(huán)境中，其走勢也會受到股市大環(huán)境的影響。

　　對于黃金投資者，還有一點要明確，雖然有黃金可“避險”一說，但萬萬不可認為投資黃金就是低風(fēng)險的穩(wěn)賺不賠，畢竟黃金的價格波動較大。所謂的“避險”實際上可以理解為當壞事情（風(fēng)險事件）來臨時的一種對沖風(fēng)險的投資策略。

　　另外，對于非專業(yè)的投資者，一定要遠離帶有杠桿性質(zhì)的黃金期貨。

　　要知道，只有在股市中有賺錢能力的人才有資格玩黃金期貨，否則那就是“送死”啊。而即使是在股市中能賺錢的人，10個人玩期貨也要有9個賠。這里除了技術(shù)、能力外，還有市場的問題。就目前而言，期貨市場還比較混亂，市面上有各種所謂的“黃金期貨投資”，很多都不是官方認可的渠道。

　　延伸閱讀

　　國際金價的歷史表現(xiàn)

　　國際金價的歷史表現(xiàn)到底怎樣，投資者有必要了解一下。不妨以紐約商品交易所現(xiàn)貨黃金價格走勢為例，看看其近50年間的發(fā)展軌跡。

　　從上世紀70年代開始到現(xiàn)在，紐交所的現(xiàn)貨金價有過兩輪大牛市。

　　首先，70年代初到80年代初，金價由50美元/盎司以下攀升到700美元/盎司以上，這一輪牛市持續(xù)了10年。

　　最近的一輪牛市是2002年～2012年，金價由300美元/盎司攀升到1921.15美元/盎司的歷史最高點，也是10年。

　　而在兩輪牛市之間的整整20年間（1982～2002），黃金的價格都是在300美元/盎司至400美元/盎司之間橫盤震蕩。

　　2012年至2015年是黃金的單邊下跌市，跌幅約50%。

　　2016年年初，連跌4年的國際金價開始止跌。由于黃金的避險功能，當年金價大幅反彈，并在6月份英國“退歐”之后創(chuàng)下年內(nèi)高點——1375美元/盎司。隨后的幾個月里，金價下行調(diào)整，并在特朗普當選后再次短暫的突破1300美元/盎司。

　　由此可見，國際金價的特點是“長周期性”，牛市持續(xù)的時間長，間隔的時間也長。（作者：劉暢）