鄧海清：進出口爆發(fā)式增長 股市長期健康牛可期
中國證券網(wǎng)訊 新浪財經(jīng)10日消息，針對今日海關(guān)總署公布的1月進出口數(shù)據(jù)，九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清認(rèn)為，低基數(shù)是導(dǎo)致進出口爆發(fā)式增長的重要因素，對于國內(nèi)資本市場，仍然維持基于企業(yè)盈利改善看好股市長期“健康牛”的觀點不變。
鄧海清指出，低基數(shù)是導(dǎo)致進出口爆發(fā)式增長的重要因素但也非唯一原因。剔除基數(shù)因素的實際增速同樣很高。如果考慮最簡單的剔除基數(shù)因素方法，則出口同比增速應(yīng)為7%左右，進口增速應(yīng)為15%左右，均高于12月的進出口（12月出口1%，進口11%），表明進出口確實仍然在繼續(xù)回暖。
值得關(guān)注的是，中國進口增速連續(xù)6個月高于出口增速，徹底扭轉(zhuǎn)2014年-2016年進口顯著弱于出口的局面，表明經(jīng)濟L型拐點已過。2014-2016年呈現(xiàn)“進、出口均下滑，進口下滑程度更大”，而現(xiàn)在則呈現(xiàn)“進、出口均回暖，進口回暖程度更大”，這是目前最佳的數(shù)據(jù)組合。
從趨勢上看，2016年9月以來，進出口均呈現(xiàn)趨勢性回暖，預(yù)計2月進出口增速將繼續(xù)維持超高水平，3月之后進出口增速將由于基數(shù)原因明顯回落，但2017年進出口增速將明顯高于2016年中樞。主要原因是：一是發(fā)達國家經(jīng)濟持續(xù)改善，表現(xiàn)為發(fā)達國家PMI持續(xù)上行；二是內(nèi)需持續(xù)好于市場預(yù)期，市場高估了房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟的影響。
海清FICC頻道認(rèn)為，對于國內(nèi)資本市場，仍然維持基于企業(yè)盈利改善看好股市長期“健康牛”的觀點不變，這是2017年最為確定的投資機會。
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