華發(fā)股份：領跑龍頭股

　　華發(fā)股份作為一家珠海本地企業(yè)，前兩年致力于異地拓展，從去年底開始重新加大了在珠海地區(qū)的投資力度。2013年四季度，華發(fā)股份斥資近78億獲得兩塊珠海商住用地，合計建面近48萬平米。值得關注的是，華發(fā)集團還積極參與珠海市的城市建設開發(fā)。在與珠海市政府簽訂的《珠海十字門中央商務區(qū)土地一級開發(fā)協議》中，華發(fā)集團負責按年度計劃進行土地一級開發(fā)。華發(fā)集團在珠海土地一級開發(fā)方面的優(yōu)勢，也有助于華發(fā)股份的土地儲備積累。華發(fā)股份是此輪廣東自貿區(qū)概念股中的領跑龍頭股，從10月22日至12月12日，股價漲幅達到了112.42％。

　　中集集團：坐擁前海52m2萬工業(yè)用地

　　中集集團在前海中心區(qū)域擁有52萬平方米的工業(yè)用地，而相關的開發(fā)方案正與政府進行溝通洽談。假設該土地未來的容積率為3～4，樓面價為2 .5萬元/平方米，則商業(yè)價值為490億-520億元。我們認為核心問題的是轉換為商業(yè)用地后，公司獲得的利益分成比例，這將決定資產增益幅度。此外，公司還披露在深圳蛇口、青島、上海等多地具有有望轉商業(yè)用地的工業(yè)地塊儲備。

　　格力地產：珠海儲地160萬方

　　格力地產是國企改革和橫琴開發(fā)雙重受益者，珠海國資委控股的地產平臺。當前未結儲備約230萬方，近160萬方位于珠海。作為人工島填海工程建設主體，后續(xù)有望獲得住宅和商業(yè)的開發(fā)權。

　　招商地產：擁前海3 .9平方公里土地

　　招商地產的實際控制人招商集團在前海擁有3.9平方公里的土地資源，超過整個前海規(guī)劃區(qū)土地面積的1/4。如果未來仍由招商局集團做該地塊的房地產開發(fā)，招商地產憑借其專業(yè)能力，或參與部分住宅開發(fā)。具體如何安排，還要看土地儲備后續(xù)變性和規(guī)劃情況。

交運：港口、航空受益大

　　交通運輸業(yè)對自貿區(qū)的敏感度僅次于房地產。目前，廣東地區(qū)主要港口企業(yè)有珠海港、鹽田港、深赤灣A、白云機場。申銀萬國謝平稱，參考上海自貿區(qū)獲批情況，若能擴容，白云機場綜合保稅區(qū)大概率在方案中，從主題角度，推薦白云機場及與其密切相關的南方航空。

　　白云機場：貨運或成亮點

　　白云機場公司僅有一個航站樓，旅客吞吐量早已大幅超過設計產能，這是市場認為公司即便第三跑道投產也難以有突破的原因。申銀萬國認為，隨著年底或2015年初第三跑道投產，白云機場也會得到相應的時刻資源，仍然有助于提升業(yè)務量。新航站樓若獲批變更項目建設法人，未來融資需求較大。貨運方面，與南航、聯邦國際等均有密切合作，未來綜合保稅區(qū)若能升級，貨運或成跨境業(yè)務亮點。

　　鹽田港：躋身世界級集裝箱大港

　　鹽田港位于深圳市東部，毗鄰國際金融、貿易和航運中心香港，背靠中國最大的出口加工基地珠江三角洲，地理位置十分優(yōu)越，是目前國內單港吞吐量和作業(yè)效率最高的港口、中國華南地區(qū)集裝箱主樞紐港，已躋身世界級集裝箱大港行列。

　　南方航空：國際化轉型

　　受益油價下跌，業(yè)績彈性最大。2013年南航燃油成本355.4億，考慮燃油附加費的下滑，油價每下跌10％，利潤增厚為19 .3億元，占2013年利潤的103％，三大航中業(yè)績彈性最大。預計南航2015年運力供給小幅放緩，受益于未來居民收入增長、財富效應溢出帶來的因私出行，尤其出境游增速快速上行，供需結構有望改善。國際化轉型在“自貿區(qū)”政策下有更大的發(fā)揮空間。公司對珠海直升機分公司進行改制，設立全資子公司南航通用航空有限公司，切入通航領域，未來將會持續(xù)受益于低空開放。

　　深赤灣A：提升公司長期前景

　　瑞銀證券認為，自貿區(qū)預期或已充分反應。公司集裝箱吞吐量持續(xù)下降，散雜貨吞吐量增長相對較好。公司1-10月份實現集裝箱吞吐量407.5萬標箱，同比下降9.3％，其中赤灣港吞吐量年初至今同比下降9 .6％。瑞銀證券認為主要是源于華南地區(qū)的制造業(yè)向內陸轉移，深圳腹地集裝箱吞吐量受到制約，公司掛靠航線數由年初的42條下滑到10月末的38條。但是由于麻涌港區(qū)基本完工，公司1-10月散雜貨吞吐量同比上升16.4％，在一定程度上彌補了集裝箱量的下滑。此外，粵港澳自貿區(qū)建設啟動或將提升公司長期前景，特別是進口集裝箱量。但瑞銀證券預計對公司近兩年盈利并無實質性影響。