14年前，為了剝離四大國有銀行表內(nèi)貸款規(guī)模1/5的不良貸款，我國成立了四大資產(chǎn)管理公司，并接收了當(dāng)時(shí)約3/4的不良貸款。至此，四大國有銀行得以輕松上陣，進(jìn)行了股份制改革。

　　14年后，中國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了巨大變化，信貸規(guī)模也大幅增長。經(jīng)估算，2008年以來，我國信貸總量增長超過一倍。同時(shí)，由于江浙及東部沿海地區(qū)企業(yè)破產(chǎn)情況嚴(yán)重，連帶了商業(yè)銀行不良貸款余額及不良貸款率的持續(xù)增加。新一輪的不良貸款清理工作將在下一步進(jìn)行。

　　對(duì)商業(yè)銀行來說，利潤率及不良率的雙重考核壓力將一直伴隨，不良貸款究竟占銀行總負(fù)債的多大份額，現(xiàn)在眾說紛紜；銀行壞賬究竟該如何處置，觀點(diǎn)也不統(tǒng)一。長期來看，誰該為這么多的不良貸款買單？

　　不良貸款“雙集中”

　　截至2013年中報(bào)，16家上市銀行不良貸款余額達(dá)4409.51億元，較2012年年底增長了388.54億元，增速達(dá)9.66％。而從中國銀行業(yè)整體情況來看，到今年第二季度，商業(yè)銀行不良貸款已經(jīng)連續(xù)第七個(gè)季度上升，達(dá)到5400億元。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛告訴《新財(cái)經(jīng)》記者：“從不良貸款結(jié)構(gòu)上看，目前呈現(xiàn)‘雙集中’的特點(diǎn)，也就是部分地區(qū)和部分行業(yè)比較集中。從地區(qū)來看，東部地區(qū)不良貸款余額最高，占全國的64.12％，遠(yuǎn)高于中部和西部地區(qū)，像浙江、江蘇、廣東、山東等省的不良貸款比重最高；從行業(yè)來看，不良貸款占比較高的是制造業(yè)、批發(fā)與零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)等；從區(qū)域來看，信用風(fēng)險(xiǎn)更多集中在制造業(yè)大省和對(duì)外開放的大省，‘長三角’地區(qū)相對(duì)突出?！?/P>

　　根據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年第二季度末，國有銀行的不良貸款余額為3254億元，約占所有商業(yè)銀行不良貸款余額的60.32％，不良率0.97％，略高于行業(yè)平均水平；股份制銀行不良貸款余額為956億元，占比17.72％，不良率為0.8％；城商行不良貸款余額496億元，占比9.19％%，不良率0.86％。從趨勢(shì)上看，商業(yè)銀行的不良貸款余額從2011年第三、第四季度開始持續(xù)上升。

　　曾剛表示：“過去一段時(shí)間，商業(yè)銀行不良貸款整體上呈緩步上升趨勢(shì)，但目前看，中國銀行業(yè)的不良貸款率不到1％；而歐美一些國家銀行不良貸款率較高，歐洲一些國家銀行的不良貸款率在10％以上，美國的銀行不良貸款率也在5％左右。所以，從全世界來看，中國的銀行不良貸款率還是比較低的?！?/P>

　　不良貸款的持續(xù)上升，與宏觀經(jīng)濟(jì)下行有著直接的關(guān)聯(lián)性，曾剛告訴記者：“其實(shí)很多產(chǎn)業(yè)在2009年的時(shí)候就應(yīng)該淘汰，但因?yàn)楫?dāng)時(shí)信貸的超高增長，使這些企業(yè)又活過來了，使企業(yè)的資金需求更大了?！?/P>

　　而且從2012年開始，鋼貿(mào)、光伏、造船等產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，短期內(nèi)這些產(chǎn)業(yè)還無法擺脫經(jīng)營困境，連帶的銀行不良貸款重災(zāi)區(qū)的現(xiàn)狀也無法得到改變。另外，房地產(chǎn)和政府平臺(tái)貸款在整體信貸中占比較大，數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到75％左右，業(yè)內(nèi)人士分析，中國的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)了杠桿率迅速抬升、資產(chǎn)價(jià)格迅速上漲、潛在增長率下滑等三個(gè)危險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)將導(dǎo)致大范圍的信貸違約。

　　同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年末，地方政府債務(wù)總額約15萬億元，地方政府融資平臺(tái)貸款9.3萬億元，約有1.86萬億元的平臺(tái)貸款未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流覆蓋，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而摩根士丹利認(rèn)為，官方公布的不良貸款率完全忽視了影子銀行的融資規(guī)模，銀行體系對(duì)影子銀行存在重大敞口。

　　銀行不良貸款處理招數(shù)

　　多家上市銀行公布的半年報(bào)顯示，不良貸款率和不良貸款余額持續(xù)上升，其中，招商、興業(yè)、中信等銀行的上升幅度均超過了10個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，多家上市銀行今年上半年不良貸款的核銷力度是上年同期的幾倍。

　　進(jìn)入9月后，多家商業(yè)銀行都加大了處置不良貸款的力度，包括工行、中行、交行、農(nóng)行、中信、興業(yè)等銀行已經(jīng)在向四大資產(chǎn)管理公司（AMC）招標(biāo)轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，有的已經(jīng)成交，有的還在接洽中。

　　20世紀(jì)90年代末，中國通過成立四大資產(chǎn)管理公司剝離了四大國有銀行3/4的不良貸款，價(jià)值1.4萬億元。除了剝離給四大資產(chǎn)管理公司這種方式，銀行還會(huì)通過現(xiàn)金回收、重組、核銷等方式來處置不良貸款。

　　建行某分行風(fēng)險(xiǎn)管理部主管蔡元君告訴記者：“銀行處理壞賬無非幾種方式，一是處理抵押物，二是找擔(dān)保單位償還，三是壓縮式盤活，四是資產(chǎn)重組，五是核?銷?！?/P>

　　蔡元君進(jìn)一步解釋說，處理抵押物和找擔(dān)保單位償還是銀行最傳統(tǒng)的處理不良貸款的方式，比如企業(yè)抵押了100萬元的房產(chǎn)，銀行只能給企業(yè)提供70萬元的貸款，如果貸款不能回收，銀行會(huì)處置抵押的房產(chǎn)回收現(xiàn)金。

　　而壓縮式盤活的方式，要看企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，如果這個(gè)企業(yè)還能正常運(yùn)營，且它的產(chǎn)品還有一定的市場(chǎng)，銀行可以采取壓縮式盤活的方式來幫助企業(yè)歸還貸款。銀行會(huì)給企業(yè)提供一部分流動(dòng)資金，讓企業(yè)支撐正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以借新還舊的方式一點(diǎn)一點(diǎn)回收資金。蔡元君說：“這樣的企業(yè)如果銀行要求一次性還款的話，企業(yè)可能就破產(chǎn)了，所有的銀行貸款就都收不回來了?！?/P>

　　還有一種是以貸款平移的方式來回收貸款，蔡元君介紹說：“就是A企業(yè)的貸款轉(zhuǎn)給B企業(yè)，一般情況下，A企業(yè)和B企業(yè)之間是有關(guān)聯(lián)關(guān)系或直接利益關(guān)系的，在B企業(yè)愿意承擔(dān)這個(gè)債務(wù)的前提下，銀行為了讓資產(chǎn)不受損失，可以用這種方式來回收貸款?！?/P>

　　而用資產(chǎn)重組的方式處理不良貸款，最后可能有兩種結(jié)果，一種是引進(jìn)投資者，收購這家企業(yè)的不良貸款，幫助企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，使其起死回生，投資者最后成為這家企業(yè)的股東；另一種是這家企業(yè)已經(jīng)沒有經(jīng)營能力了，投資者會(huì)把買來的不良貸款打包賣掉。蔡元君表示：“如果是第二種情況，就說明銀行已經(jīng)無法回收這家企業(yè)的貸款了，即使走法律途徑也無濟(jì)于事。而將不良貸款打包賣給投資者，至少還能收回一部分資金。”

　　蔡元君舉例說，如果投資者花200萬元買了1000萬元的資產(chǎn)包，通過自己的方式能收回來300萬元，投資者就能賺到100萬元，收回的越多，賺的越多。對(duì)于銀行來說，至少1000萬元的不良貸款不會(huì)全部損失掉，還能收回200萬元。

　　而對(duì)于資產(chǎn)管理公司來說，接收的銀行不良貸款也不一定都是壞賬，有不少是很好的資產(chǎn)。蔡元君告訴記者：“比如一家大酒店因流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)不靈，超過了銀行的還款預(yù)期，被銀行認(rèn)定為不良貸款。這家大酒店被資產(chǎn)管理公司接收后，如果能從管理等各方面來提升酒店的經(jīng)營能力，也許酒店就賺錢了。但銀行沒有那么多精力來做這些事情，所以只能按不良貸款來運(yùn)作?！?/P>

　　應(yīng)讓風(fēng)險(xiǎn)充分暴露

　　2008年以來，由于全球金融危機(jī)導(dǎo)致中國政府出臺(tái)了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，信貸規(guī)模已經(jīng)有了大幅增長。根據(jù)摩根士丹利提供的數(shù)據(jù)，在剔除中央政府的直接借款之后，剩余信貸總量可達(dá)105萬億元。按照20世紀(jì)90年代末20％的不良貸款率估算，意味著目前的壞賬規(guī)模將達(dá)到21萬億元，與GDP之比高達(dá)40％。

　　如此高的壞賬規(guī)模，中國是否能負(fù)擔(dān)得起新一輪不良貸款的處理成本？按照監(jiān)管規(guī)定，逾期貸款無法收回但尚未確定時(shí)，應(yīng)在賬面上提取壞賬損失準(zhǔn)備；商業(yè)銀行在確定不良貸款已無法收回時(shí)，應(yīng)從利潤中予以注銷。

　　由于商業(yè)銀行面臨著層層下壓的不良率考核機(jī)制，一些銀行在不良貸款實(shí)際操作中常常會(huì)采用平移、覆蓋、展期等方式來掩蓋不良率的真實(shí)數(shù)據(jù)，而提取壞賬準(zhǔn)備金也有一定的彈性。蔡元君告訴記者：“銀行每年會(huì)提取一定比例的壞賬準(zhǔn)備金，從利潤中核銷壞賬。但從另一個(gè)角度來說，壞賬準(zhǔn)備金也是商業(yè)銀行調(diào)節(jié)利潤的蓄水池。如果今年利潤高了，就可以多提壞賬準(zhǔn)備金，加大計(jì)提后，銀行預(yù)期損失就可以被覆蓋；如果明年的利潤下降了，壞賬準(zhǔn)備金提取比例就可以降低一點(diǎn)?！?/P>

　　曾剛表示：“對(duì)于銀行來說，無論在什么情況下經(jīng)營都是有風(fēng)險(xiǎn)的，不良貸款的形成在任何國家、任何階段都會(huì)發(fā)生，只是不同的國家處置的方法不一樣。美國之前的處置方法可能更多是將不良資產(chǎn)打包成垃圾債券賣給老百姓?！?/P>

　　從目前銀行的不良率來看，未來一段時(shí)間可能會(huì)有所上升，但在總體上還在安全期之內(nèi)。曾剛的觀點(diǎn)是，整個(gè)銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)周期性很強(qiáng)，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況高度相關(guān)。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本上屬于觸底期，未來會(huì)逐步往上走，這樣，貸款的增長速度可能會(huì)降下來，并接近另一個(gè)拐點(diǎn)。隨著今后經(jīng)濟(jì)調(diào)整的結(jié)束，不良貸款會(huì)有所下降。

　　曾剛表示：“從政府的角度，應(yīng)該盡可能讓市場(chǎng)來調(diào)節(jié)，而不是用延緩的方式來解決。通過這次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，政府應(yīng)該讓風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，該退出的產(chǎn)業(yè)就退出，政府也不要再要求銀行去支持什么地區(qū)、什么重點(diǎn)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等，風(fēng)險(xiǎn)該暴露就暴露，損失該確認(rèn)就確認(rèn)，壞賬該核銷就核銷。趁著目前銀行盈利狀況還不錯(cuò)，把該解決的問題解決掉。不要再用展期或其他辦法去拯救那些過剩的產(chǎn)業(yè)，即使救活了這些產(chǎn)業(yè)，也只能讓銀行的壞賬越積累越多?！?/P>