在紡織服裝業(yè)近兩年來持續(xù)“去庫存”的前提下，紡織服裝公司的存貨至今不降反升。隨著各服裝上市公司紛紛公布三季報，包括美邦、七匹狼、九牧王在內(nèi)的男裝企業(yè)，業(yè)績均報下滑。

“褲王”存貨高達(dá)7億元

　　今年前三季度，男裝上市公司業(yè)績普遍下降。在11家已公布三季報的上市公司中就有8家公司業(yè)績下滑，9家存貨在2億元以上。其中，七匹狼出現(xiàn)了自2006年以來單季度凈利潤的首次下滑，其凈利潤下降幅度為7.35%。九牧王今年1-9月營收與凈利潤則雙雙下降，同比分別下降1.18%和9.6%。

　　據(jù)了解，2012年起九牧王已現(xiàn)銷售疲態(tài)，本應(yīng)完成27.5億元的銷售額，同比增長21.8%，但實(shí)際上僅增長15.24%，遠(yuǎn)不及2011年的增速(34.78%)。業(yè)績下滑的背后，是九牧王居高不下的存貨水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年三季度末，九牧王仍有7.01億元存貨壓頂，幾乎逼近歷史最高水平，存貨周轉(zhuǎn)率僅1.09%。

　　在2012年年報發(fā)布之際，九牧王做出的2013年經(jīng)營計劃還相對樂觀——預(yù)計實(shí)現(xiàn)銷售收入27.5億元，比增5.77%。然而今年前三季度，其僅實(shí)現(xiàn)17.61億元的營收，即年度目標(biāo)的64%。這意味著在第四季度，九牧王必須實(shí)現(xiàn)近10億元的銷售額，才能完成本年度經(jīng)營目標(biāo)，這幾乎是天方夜譚。

粗放擴(kuò)張留下后遺癥

　　對于男裝上市公司業(yè)績下滑，有分析認(rèn)為，這是男裝公司粗放擴(kuò)張的后遺癥。此外，消費(fèi)需求上不去，商鋪?zhàn)饨稹⑷肆Τ杀旧蠞q，還受到網(wǎng)購的沖擊也是男裝上市公司業(yè)績下滑的緣由。

　　以九牧王為例，在終端銷售持續(xù)低迷的背景下，為控制經(jīng)營風(fēng)險，其對營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投入更加謹(jǐn)慎，放緩了開店進(jìn)度，今年前三季度，不但沒有新增門店，反而關(guān)閉了近90家加盟店。

　　據(jù)了解，九牧王這一收縮戰(zhàn)略從去年已經(jīng)開始。九牧王方面稱，“公司會根據(jù)市場環(huán)境的變化及時調(diào)整經(jīng)營策略，從商品系列化、多品牌運(yùn)營、提高精細(xì)化運(yùn)營能力等方面提升經(jīng)營能力”。

　　紡織服裝業(yè)存貨持續(xù)增長，有業(yè)內(nèi)人士稱“內(nèi)需市場比較低迷，最根本的問題是需求沒得到解決”。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊認(rèn)為，出口量提升是緩解服裝存貨高企的關(guān)鍵，如果國際經(jīng)濟(jì)又陷“經(jīng)濟(jì)泥潭”，紡織服裝業(yè)存貨難以回歸正常?！〒?jù)理財周報、證券日報）

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“雙十一”業(yè)績或爆發(fā)式增長

　　今年四季度服裝企業(yè)整體走勢不會明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計全年業(yè)績將持續(xù)唱衰。但隨著“雙十一”臨近，該行業(yè)或短期爆發(fā)性增長，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

　　有分析認(rèn)為，在終端需求不振和運(yùn)動品牌“關(guān)店潮”的雙重壓力下，男裝品牌已開始感受到渠道精細(xì)化管理的重要性。但由于這方面投入較大，四季度仍可能業(yè)績下滑。