【觀點(diǎn)】倪忠森：內(nèi)控不足導(dǎo)致監(jiān)管漏洞

　　在層層監(jiān)管下，丁輝為何能夠從諾奇股份的賬面上調(diào)走大筆資金?針對這一問題，本土上市操盤專家、泉州恒潤財務(wù)咨詢有限公司董事長倪忠森給出了自己的觀點(diǎn)。

　　“此次事件暴露了諾奇內(nèi)控不足導(dǎo)致監(jiān)管漏洞的問題。

　　按規(guī)定，香港聯(lián)交所每隔半年就會對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)審核，而諾奇是在今年1月9日上市的。也就是說，如果沒有發(fā)生丁輝失聯(lián)事件，上述挪用資金的行為，最晚在今年8、9月份諾奇發(fā)布半年報時，或許也會被曝光。丁輝正是抓住一個事件的空白期，而他又是董事長，真想要挪用公司資金，也不是不可能的。

　　上市后，上市公司與非上市公司(包括董事會個人)的資金和財務(wù)都必須嚴(yán)格分開。內(nèi)控制度完善的公司，一般來說，都會規(guī)定單筆資金超過多少，必須通過董事會審核，而財務(wù)也必須嚴(yán)格按照這個流程執(zhí)行。

　　雖然有外匯使用管理監(jiān)控，但按照理論來講，一家香港上市公司在上市5秒后，董事會就可以使用募集來的資金了。因為，香港聯(lián)交所比較難監(jiān)控到內(nèi)地企業(yè)的資金使用情況。不過，任何上市公司內(nèi)部都需要建立一套嚴(yán)格的內(nèi)控流程，既然董事長丁輝可以私自挪用巨額資金，說明諾奇的內(nèi)控還是存在不足的環(huán)節(jié)。

　　上市公司的具體資金使用方向和用途，一般來說，在上市(或募集資金)之初，就已經(jīng)向港交所備案了，除非發(fā)生重大資金使用變更，否則挪用資金是不需要再向港交所備案的。”

　　【延伸閱讀】： “觀念”更要上市

　　當(dāng)前，晉江雖然有著多達(dá)43家的上市企業(yè)，此外還有十余家在場外資本市場掛牌的企業(yè)，但從管理的角度來說，目前很多企業(yè)依然沒有完成從傳統(tǒng)家族式管理結(jié)構(gòu)向現(xiàn)代企業(yè)的過渡。換言之，很多本土的上市企業(yè)空有“上市之形”，而無“上市之神”。在業(yè)界專家眼中，本土不少上市企業(yè)的規(guī)范之路還很長。

　　不僅要“企業(yè)”上市還要“觀念”上市

　　企業(yè)上市之后，如何才能更加規(guī)范?福建翰鼎投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人劉秋明認(rèn)為，首先，不僅要“企業(yè)”上市，還要“觀念”上市。企業(yè)家要了解和熟悉資本市場游戲規(guī)則，哪些事可以做，哪些事可以變通做，哪些事是絕對不能做，企業(yè)家應(yīng)有清晰的意識，否則將面臨極大的法律風(fēng)險。

　　其次，企業(yè)家要重視和尊重專業(yè)人士的意見和建議。不少企業(yè)家認(rèn)為，投資銀行、律師和會計師只是在上市過程中發(fā)揮作用，這些機(jī)構(gòu)上市結(jié)束就完成歷史使命。企業(yè)家應(yīng)該摒棄自己的固有觀念，上市后面臨的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了巨大變化，應(yīng)多聽聽專業(yè)機(jī)構(gòu)的意見。

　　另外，充分重視和利用多層次資本市場的制度紅利。不少企業(yè)家抱有突擊上市、包裝上市的想法，忽視了上市規(guī)范過程給公司帶來的價值。我國目前在大力發(fā)展多層次資本市場，中小企業(yè)應(yīng)該重視這個機(jī)遇，在多層次資本市場體系中，樹立和培育資本市場觀念，做到水到渠成。

　　摒棄家族管理思路

　　事實上，在不少人眼中，企業(yè)家族本身并沒有錯，李嘉誠的“企業(yè)家族”就是一個成功范例。不過，晉江現(xiàn)在不少上市公司仍然處在家族企業(yè)階段，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有向企業(yè)家族過渡。

　　“我認(rèn)為家族制本身并沒有錯，任何企業(yè)做大了，都要不斷地調(diào)整其經(jīng)營管理方式。對晉江的家族企業(yè)而言，要改的并不是家族制，而是要著眼于如何由 ‘家族企業(yè)’向‘企業(yè)家族’的逐步過渡。‘企業(yè)家族’的特征是：家族控股的影響力至多只會滲透到董事會，日常的經(jīng)營管理則交由職業(yè)經(jīng)理人打理。”華宇(香港)投資集團(tuán)有限公司董事長、廈門大學(xué)工商管理學(xué)院工商管理碩士方雄池表示。

　　至于如何過渡，方雄池也給出了自己的建議。

　　在產(chǎn)權(quán)關(guān)系方面，晉江的家族企業(yè)雖然難以按現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的要求，一步到位地將產(chǎn)權(quán)量化到個人，但可以考慮從局部上先理順家族內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，比如父子不分，而兄弟姐妹及堂親分開來，分別成立獨(dú)立公司。另外還可通過資產(chǎn)重組等手段對家族資產(chǎn)實施整合，先將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系理順。如七匹狼集團(tuán)拆分部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，組建福建七匹狼實業(yè)股份有限公司以克服家族制的弊端;福建鳳竹集團(tuán)為了讓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)先進(jìn)入資本市場，拆分成立了福建鳳竹科技股份有限公司，進(jìn)而理順了產(chǎn)權(quán)關(guān)系。

　　在股權(quán)社會化方面，企業(yè)可以考慮通過股份制改造、上市、內(nèi)部職工集資入股實行股份合作制等方式來實現(xiàn)。但千萬不要為“改制而改制”或為“上市而上市”，它們只是手段，而不是目的。比如在引入新股東時，企業(yè)可以考慮引入上下游產(chǎn)業(yè)鏈的廠家及獨(dú)立銷售法人機(jī)構(gòu)，條件成熟時甚至可以考慮吸引戰(zhàn)略型投資者加盟。如恒安集團(tuán)1998年在香港上市后，世界級投資銀行———摩根斯坦利通過購買恒安股票成為其股東，從而優(yōu)化了股東結(jié)構(gòu)，對其長遠(yuǎn)發(fā)展極為有利。